[Pour la version française, naviguer vers le bas de cette page.]
The following advisory is important to all issuers of flow-through shares in all provinces and territories. Failure to file may result in denial of tax deductions and issuer obligations to pay tax indemnities. Compliance is straight-forward and minimal and should not be considered an administrative burden for any public company. Non-compliance has real financial risk to issuers and may cause adverse tax consequences for flow-through share subscribers.
Most mineral exploration companies issuing flow through shares to finance exploration in provinces other than Quebec are not aware that they may have filing obligations under the Quebec tax regime. If any of your flow-through share subscribers living outside of Quebec claim CEE deductions for Quebec tax purposes, assuming they are required to pay tax in Quebec, then you are obliged to file provincial forms in Quebec in addition to those filed with the CRA. Failure to do so may result in Quebec taxpayers’ denial of CEE deductions triggering your obligation to pay out under the tax indemnity contained in every flow-through subscription agreement.
By way of Introduction…. Unlike every other province, Quebec maintains a separate tax regime. As you know, issuers of flow-through shares have CRA filing requirements leading up to the issuance of a T-101 to subscribers. Quebec has a parallel procedure with the equivalent to the T-101, being a Relevé 11 commonly known as the RL-11. Outside of the tax indemnity risk above, like the CRA, Quebec also has late filing fees and penalties.
Revenu Québec recently advised PearTree and others that flow-through share issuers will be required to file information returns whenever a taxpayer claims a CEE deduction for Quebec tax purposes. The Quebec Taxation Act requires the filing. In our experience where an issuer is not conducting exploration in Quebec, Revenu Québec has not asked for the RL-11 going back as long as PearTree has been in business, being more than 15 years. Until recently Quebec had generally accepted the CRA T-101 as proof of a flow-through subscription and the CEE deductions. However, with ever increasing investment by many subscribers across the country who are obliged to pay tax in Quebec, it seems that this has caused difficulty in the reconciliation of Quebec filers’ tax returns where CEE is claimed, so this is no longer the case. Those tax issues are now an audit priority for Revenu Québec.
While it is clear when a subscriber has a Quebec address that they are a taxpayer liable to tax in Quebec, there can be many instances in which the circumstances of subscribers are less obvious.
By way of example… you are exploring in BC…
A number of subscribers (either directly or through a traditional flow-through LP) are lawyers and accountants in Vancouver who are partners in national legal and accounting firms. Most of these firms attribute about 20% of their income to carrying on their law or accounting practices in Quebec. Mary Smith, a CA, subscribes for $ 100,000 of flow-through shares in 2022 and you properly provide her with a T-101 for the $ 100,000 of CEE. She files her 2022 tax returns including a Quebec return. Quebec asks for the RL-11 which is not produced. Quebec effectively denies 20% or $20,000 against her Quebec tax owing resulting in a tax bill of approximately $5,000 (plus interest). Mary writes to you requesting payment under the tax indemnity for failure to renounce the CEE. You owe her the money.
Another example…you are exploring in BC…
The subscriber is a limited partnership (L.P.) with 50% of partners being Québec residents. The L.P. subscribes for $1,000,000 of flow-through shares in 2022 and you properly provide the L.P. with a T-101 for the $ 1,000,000 of CEE. The Québec limited partners submit their 2022 tax returns, claiming $500,000 of CEE deductions. Revenu Quebec requests that each claim is supported by an RL -11, which you have not submitted. Quebec therefore denies the deduction for the Quebec limited partners resulting in a tax bill of approximately $125,000 (plus interest). The L.P. writes to you requesting payment under the tax indemnity for failure to renounce the CEE. You owe its limited partners the money. There are other examples.
While these requirements add some additional administrative steps, this is simply the counterpart to the federal requirements. For public issuers another filing requirement should not be too daunting, and Revenu Quebec has been very reasonable in their approach to Quebec filing requirements for companies that do not otherwise have a connection to the province, being mindful of minimizing any additional regulatory burden. Also, tax relief for late filing fees are proposed to mining corporations for issues prior to September 2022 if additional filings are needed for compliance.
At this juncture, we understand that going forward Revenu Quebec will require the issuance of the RL-11s in order for all taxpayers seeking to take a CEE deduction against taxes owing in Quebec.
That said, please do not rely on us for advice as we do not provide legal or tax advice; you should consult your own advisors. To the extent that we can assist in providing the tools needed to comply with Quebec’s requirements we would be pleased to do so, and you should feel free to have your advisors contact Raluca Grajdieru, CPA auditor at 514-967-3718 with questions.
AVIS IMPORTANT POUR LES ÉMETTEURS D’ACTIONS ACCRÉDITIVES – Obligations de déclaration au Québec même en l’absence d’exploration au Québec ou de sollicitation d’investisseurs au Québec
Cet avis important concerne tous les émetteurs d’actions accréditives dans toutes les provinces et tous les territoires. Le défaut de déclaration peut entraîner le refus des déductions fiscales aux souscripteurs et l’obligation pour l’émetteur de payer des indemnités fiscales. L’obligation de conformité est simple et minimale et ne doit pas être considérée comme un fardeau administratif pour une société émettrice. La non-conformité présente un risque financier réel pour les émetteurs et peut avoir des conséquences fiscales négatives pour les souscripteurs d’actions accréditives.
La plupart des sociétés d’exploration minière qui émettent des actions accréditives pour financer l’exploration en dehors du Québec ne savent pas qu’elles peuvent avoir des obligations de déclaration conformément au droit fiscal du Québec. Si l’un de vos souscripteurs d’actions accréditives vivant à l’extérieur du Québec réclame des déductions FEC aux fiscales québécoises, en présumant que le souscripteur est tenu de payer des impôts au Québec, les sociétés émettrices doivent soumettre les formulaires provinciaux au Québec en plus de ceux déposés auprès de l’ARC. Si vous ne le faites pas, les contribuables payants des impôts au Québec pourraient se voir refuser la déduction FEC, ce qui entraînerait votre obligation de payer en vertu de la clause d’indemnisation fiscale contenue dans chaque convention de souscription d’actions accréditive.
Contrairement aux autres provinces, le Québec possède un régime fiscal distinct. Comme vous le savez, les émetteurs d’actions accréditives ont une obligation de déclaration à l’ARC avant de pouvoir émettre un T-101 aux souscripteurs. Le Québec a une procédure parallèle équivalente au T-101, à savoir un Relevé 11 communément appelé RL-11. Outre le risque en matière d’indemnité fiscale décrit ci-dessus, le Québec impose, comme l’ARC, des frais et des pénalités en cas de déclaration tardive.
Revenu Québec a récemment avisé PearTree et d’autres parties que les émetteurs d’actions accréditives devront produire des reçus de déclaration chaque fois qu’un contribuable demande une déduction FEC aux fins fiscales québécoises. La Loi sur les impôts du Québec exige cette déclaration. Dans le passé lorsqu’un émetteur n’effectuait pas d’exploration au Québec, Revenu Québec ne demandait pas le RL-11 et ce, depuis aussi longtemps que PearTree est en activité, c’est-à-dire plus de 15 ans. Jusqu’à récemment, le Québec acceptait généralement le formulaire T-101 de l’ARC comme preuve d’une souscription accréditive et les déductions FEC. Cependant, avec l’investissement toujours croissant de nombreux souscripteurs partout au pays qui sont tenus de payer des impôts au Québec, il semble que cela ait causé des difficultés dans la réconciliation des déclarations de revenus des contribuables qui paient des impôts au Québec demandant la FEC ; la situation a donc changé. Ces matières sont désormais une priorité pour Revenu Québec aux fins des vérifications fiscales.
Bien qu’il soit clair que lorsqu’un souscripteur a une adresse au Québec, il est généralement assujetti à l’impôt québécois, il peut exister de nombreux cas où la situation d’un souscripteur n’est pas aussi claire.
À titre d’exemple… vous explorez en Colombie-Britannique…
Un certain nombre de souscripteurs (directement ou par l’entremise d’une société d’investissement accréditif classique) sont des avocats et des comptables à Vancouver, partenaires de cabinets juridiques et comptables nationaux. La plupart de ces entreprises consacrent environ 20 % de leur revenu à la poursuite de leurs pratiques juridiques ou comptables au Québec. Mary Smith, comptable, souscrit pour 100 000 $ d’actions accréditives en 2022 et vous lui fournissez, de manière adéquate, un T-101 pour les 100 000 $ de FEC. Elle soumet ses déclarations de revenus de 2022, y compris au Québec. Le Québec demande le RL-11, qui n’est pas produit. De façon effective, le Québec refuse une déduction de 20 %, ou 20 000 $, dans le calcul de son impôt du Québec, ce qui entraîne un avis de cotisation et redressement fiscal approximatif de 5 000 $ (plus les intérêts). Mary vous écrit pour vous demander de payer en vertu de l’indemnité fiscale, pour défaut de déduction FEC. Vous lui devez cet argent ainsi que les intérêts
Un autre exemple… vous explorez en Colombie-Britannique…
Un certain nombre de souscripteurs sont des sociétés de personnes en investissement accréditif. La plupart de ces sociétés contiennent des membres résidant au Québec et ailleurs au Canada. John Doe LP, dont 50% des membres québécois , souscrit pour 1 000 000 $ d’actions accréditives en 2022 et vous lui fournissez, de manière adéquate, un T-101 pour les 1 000 000 $ de FEC. Les membres québécois de cette société d’investissement soumettent leur déclaration de revenus de 2022. Le Québec demande que chaque part des membres qui a investi dans la société soit soutenue par les RL-11 requis, que vous n’avez pas produit. De façon effective, le Québec refuserait la déduction de 500 000$ pour les membres québécois, dans le calcul de leur impôt du Québec, ce qui entraîne des avis de cotisation et des redressements fiscaux approximatif de 125 000 $ (plus les intérêts). John Doe LP vous écrit pour vous demander de payer en vertu de l’indemnité fiscale, pour défaut de déduction FEC. Vous lui devez cet argent ainsi que les intérêts. Il y a d’autres exemples.
Bien que ces exigences représentent des mesures administratives supplémentaires, elles sont simplement des contreparties des exigences fédérales. Pour les émetteurs de titres publics, une autre exigence de déclaration ne devrait pas être trop lourde ; Revenu Québec a été très raisonnable dans son approche relative aux exigences de déclaration au Québec pour les entreprises qui n’ont pas d’autre lien avec la province, dans le but de minimiser le fardeau réglementaire supplémentaire.
À ce stade, nous comprenons qu’à l’avenir, Revenu Québec exigera l’émission des RL-11 pour tous les contribuables qui veulent demander une déduction de FEC sur les impôts dus au Québec.
Cela dit, ne comptez pas seulement sur notre avis et perspective car nous ne donnons aucun conseil juridique ou fiscal; vous devriez consulter vos propres conseillers. Si nous pouvons vous aider en vous fournissant les outils nécessaires pour vous conformer aux exigences du Québec, nous serons heureux de le faire. N’hésitez pas à demander à vos conseillers de communiquer avec Raluca Grajdieru, CPA auditeur au 514-967-3718 si vous avez des questions.
